华泰柏瑞红利低波ETF联接：2025年报体检——规模127亿，分红12次，蓄水池6.4亿

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3月31日华泰柏瑞中证红利低波ETF联接基金发布了2025年年度报告;作为我跟踪的“自律型”样本，这份年报数据再次验证了它“无锁定但靠执行”的硬实力——规模127亿，全年分红12次，期末可供分配利润达6.4亿元。

一、规模翻倍：从41亿到127亿

截至2025年12月31日，整只基金合计规模127.23亿元，比2024年底的40.59亿元增长了213%。各份额规模如下：

全年申购157.76亿份，赎回106.45亿份，净申购51.31亿份。资金持续涌入。

二、持有人结构：个人占92%，非常健康

个人投资者占绝对主导，没有“机构一撤就崩”的风险。内部持有比例虽小，但绝对金额约828万份，说明公司员工也在自购。

三、分红记录：全年12次，金额稳定

A类2025年分红12次，每10份累计0.7元（即每份0.07元）。C类同样12次，每10份累计0.7元。I类12次，每10份累计0.7元。Y类12次，每10份累计0.7元。

从单次分红金额看，除3、4月份分红0.01元/份外，其余月份稳定在0.005元/份。这是典型的“自律型”执行——合同没有锁定，但管理人用每月稳定分红证明了自己。

四、蓄水池：6.4亿元，家底厚实

期末可供分配利润（真正能分给持有人的钱）合计约6.40亿元：

6.4亿元的蓄水池，在所有月月分红基金中属于头部水平。即使未来市场波动，也能扛很久。

五、业绩与跟踪误差

2025年，A类份额净值增长率为4.18%，C类为3.93%，均大幅跑赢业绩比较基准（0.47%）。日均绝对跟踪偏离度仅0.039%，日跟踪误差0.064%，控制得非常出色。基金经理在年报中总结：红利低波全收益指数2025年上涨5.57%，基金紧密跟踪了标的指数。

六、基金经理怎么看2026年

基金经理柳军在年报中展望：

“低利率与‘资产荒’是支撑红利策略吸引力的基石。一年期定期存款利率全面进入‘破1%时代’，十年期国债收益率亦在历史低位徘徊。在此背景下，高股息资产提供了稀缺的确定性现金流回报……红利策略已从单纯的市场风格偏好，升级为‘宏观环境驱动+政策制度护航’的强共振格局。”

他认为2026年一季度红利板块的配置价值值得重点关注，短期与中期逻辑均具备坚实支撑。全年看，红利低波震荡上行的概率较大。

七、复盘

结论：华泰柏瑞中证红利低波ETF联接是“自律型”的标杆。没有合同锁定，却用连续30个月的稳定分红证明了自己。2025年规模翻倍、分红满勤、家底增厚，2026年大概率继续维持每月分红。值得长期放在核心观察池里。